本次上市存在的风险

（一）经营风险

1、新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营业绩带来较大不利影响的风险

2020年1月新型冠状病毒肺炎疫情爆发，对全球各国经济、政策和贸易，以及全国各行各业均产生了深远的影响，2020年一季度我国GDP同比下降了6.8%。对于化妆品行业，因隔离措施、交通管制、开工复工限制等防疫管控措施导致线下人流减少、部分线下店铺关闭，短期内将对公司的线下销售渠道产生不利影响；如果疫情长期无法得到有效防控，部分消费者的消费习惯可能从线下渠道向线上渠道转移，未来化妆品销售渠道的结构可能发生变化。如果新冠疫情在全国范围内持续较长时间或反复爆发，或者公司针对行业渠道结构变化所采取的措施不达预期，公司的经营业绩均将受到较大的不利影响。

2、宏观经济波动风险

发行人生产销售的化妆品主要在国内销售，我国的宏观经济和居民收入状况很大程度上将影响整体终端消费者的购买能力和意愿。近年来，宏观经济环境更趋严峻复杂，全球疫情蔓延、国际贸易环境和国内经济周期性矛盾等诸多内外不确定因素增多，经济下行压力加大。倘若我国的经济状况发生重大变化，如经济增长放缓或停滞，我国居民收入水平可能出现下降，消费者对化妆品的需求或受此影响，进而将对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

3、市场竞争风险

经过多年的繁荣发展，我国化妆品行业已经成为一个国内外品牌充分竞争、营销手段多元、品牌概念和定位丰富的行业。我国化妆品市场已经成为世界第二大化妆品市场，且仍保持较高的发展增速和潜力，吸引众多国内外品牌高度关注和涉入。随着化妆品行业内企业的不断发展壮大，竞争对手的不断进入，公司面临的竞争日益激烈，包括但不限于消费者需求、广告营销和价格等多维度的竞争。

若公司不能较为准确的掌握消费者需求，进而不能在产品研发、品牌推广、渠道建设、广告营销、价格定位等方面保持优势，可能无法有效的应对市场竞争，对公司的业务发展和财务情况产生不利影响。

4、经销商管理风险

公司深耕线下渠道，通过经销商快速铺开全国营销网络，加速了渠道建设。报告期内，公司经销模式销售收入分别为37,873.72万元、54,230.63万元和58,748.61万元，占营业收入比例分别为75.86%、78.21%和78.70%。

公司与经销商签订了相应的经销合同，对经销商的商业行为进行了约束和管理，同时也建立了一套经销商择优和管理体系。在公司的指导和培训下，各区域的经销商有序的对终端网点进行拓展、维护和营销支持。

若个别经销商的经营理念与公司产生分歧拒不履行合同，或公司未能及时、持续为经销商提供指导和培训，可能对公司市场推广和产品销售产生不利影响。

5、品牌形象因被侵权而受损风险

公司的“伊贝诗”和“果本”等品牌在化妆品市场上具有较高的知名度、美誉度和影响力。品牌优势是公司的主要竞争优势之一，是公司进行渠道建设和市场推广的重要保障，该等优势系建立在公司良好的品牌形象的基础上。尽管公司已经采取了一些防御手段，但是公司不能杜绝市场上仿冒公司品牌和产品的事件发生。若公司未能及时发现影响公司品牌形象的事件，如商标盗用、假冒产品等，公司存在品牌形象受损的风险。

同时，公司为保护品牌形象，发现侵权行为后将依法进行维权，可能会产生维权成本，将对公司的盈利产生影响。

6、新型网络销售渠道冲击风险

近年来，电商渠道逐渐崛起，其市场占比从2009年的不到1%迅速提升至2019年的30%。随着互联网特别是移动互联网渗透率持续提高，并在社交电商、社交APP裂变式传播以及网红经济的推动下，以直播带货、微信云商城等为代表的新型网络销售渠道吸引了越来越多的客流，对线下销售产生了较大冲击。报告期内，公司通过电商渠道实现销售收入分别为13,209.70万元、17,047.16万元和16,967.87万元，占主营业务收入的比例分别为26.46%、24.58%和22.73%。

若未来终端消费者的消费习惯发生重大改变，对各种新型网络销售渠道更为偏好，且公司未能及时作出相应的对策，将对公司产品销售产生不利影响。

7、产品标识管理风险

为了规范化妆品标签标识，保护消费者的人生健康和安全，加强化妆品质量监督管理，化妆品行业的主管部门对化妆品包装及标签上应当标识的信息进行了规定。

由于化妆品产品品类众多，成份繁多且种类复杂，若公司管理不当造成未能按审批及标签标识的成份或其他法律法规的要求生产、产品成分与批件及标签标识不一致的情形，将存在产品被召回并被化妆品主管部门处罚的风险。

8、核心人员流失风险

公司多年来持续保持市场竞争优势，很大程度上依赖于公司核心管理团队、研发团队和营销团队的稳定和壮大。同时，随着公司快速发展，公司对各类人才的需求同步增加。虽然公司通过上调工资、员工持股等方式激励稳定现有核心团队，并不断招纳新人加入，但公司仍然存在由于核心管理人员、研发人员及营销人员流失而给公司的经营发展带来不利影响的风险。