A股开年不利：第一周两个交易日暴跌 四度触发熔断

A股开年不利，第一周两个交易日暴跌，四度触发熔断。市场本来对“春季躁动”充满期待，但A股开年暴跌让投资者乱了阵脚。广发策略团队表示，现在投资者的心态非常浮躁：

第一种浮躁——部分投资者陷入极度悲观，认为“开局不利”意味着全年都没机会了。

实际上，很多投资者对今年二季度以后的市场走势都是比较悲观的，但是认为在一季度还是应该趁“春季躁动”来好好做一把，到了3月以后再减仓。但是开年后的市场大跌使他们担心“春季躁动”已经没了，这样全年接下来的时间就更没机会了，因此陷入极度悲观。

第二种浮躁——部分投资者想要迅速“扳回来”的心理很强。

在“熔断机制”暂停、“减持新规”出台之后，很多人认为造成年初股市大跌的利空已经完全解除了，所以他们首先想到的是下周怎么去“抄底”、“抢反弹”，以便能尽快“扳回来”，生怕错过任何一个上涨的热点。尤其是在煤炭、钢铁这些冷门股近期上涨之后，连那些曾经发誓“永不碰周期股”的基金经理也开始在盘算着是不是短期要做一个切换。

对于投资者的浮躁心理，广发策略团队认为：

首先，“熔断机制”在短期内放大了市场的跌幅，使得向下的“空间”领先了“时间”，短期内市场继续大幅下跌的可能性确实不高。

在“熔断机制”影响下，市场短期跌幅被明显放大了。站在目前的位置，从时间上来看，之前让我们谨慎的负面因素其实并没有得到根本性改善（主要是“调结构”和“保增长”的矛盾没有解决）。因此我们也还没到翻多的时候；但从空间上来看，上周股市向下的跌幅又确实太大，使得“空间领先了时间”，因此我们认为短期内市场继续大幅下跌的可能性也确实不高。

其次，从政策面的角度来看，在经历了去年两次“股灾”之后，监管层已经积累了丰富的应对“暴跌”的经验，但是应对“阴跌”的手段不足。