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2015年5月7日(明日)5只新股申购发行一览表(附新股申购攻略)

股票来源:中商情报网时间:2015/5/6 责任编辑:Liujianyong

醋化股份(603968)

醋化股份此次发行总数为2556万股,网上发行1006万股,发行市盈率22.98倍,申购代码:732968,申购价格:19.58元,单一帐户申购上限10000股,申购数量1000股整数倍。

【基本信息】


股票代码 603968 股票简称 醋化股份
申购代码 732968 上市地点 上海证券交易所
发行价格(元/股) 19.58 发行市盈率 22.98
市盈率参考行业 化学原料及化学制品制造业 参考行业市盈率 54.39
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 5.00
网上发行日期 2015-05-07 (周四) 网下配售日期 2015-5-6、5-7
网上发行数量(股) 10,060,000 网下配售数量(股) 15,500,000
老股转让数量(股)
总发行数量(股) 25,560,000
申购数量上限(股) 10,000 申购资金上限(万元) 19.580
顶格申购需配市值(万元) 10.00 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)

【公司简介】

以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。


筹集资金将用于的项目 序号 项目 投资金额(万元)
1 补充流动资金 6000
2 年产 11000 吨山酸钾项目 6187
3 醋酸及吡啶衍生物科研中心建设项目 2958
4 偿还银行贷款 10000
5 年产20,000吨高纯乙酰乙酸甲酯联产5,000吨双乙烯酮项目 17821
6 年产5000吨烟酰胺联产44吨烟酸及副产3,941.2吨硫酸铵生产项目 10755
投资金额总计 53721.00
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) -3674.52
投资金额总计与实际募集资金总额比 107.34%

【机构研究】

招商证券:醋化股份合理估值区间为19.49-20.49元

深耕食品添加剂和中间体业务。公司主要从事以醋酸衍生物、吡啶衍生物为主体的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。目前与行业内全球排名前列的公司建立了长期合作关系。2011-2014 年营业收入由10.26 亿元增加至14.23亿元,年复合增速为11.5%;同期净利润由0.68 亿元上升至1.00 亿元,年复合增速为13.84%。盈利水平方面,2011-2014 年公司综合销售毛利率由13.74%提升至17.89%,源于医农药中间体产品结构优化,毛利率提升。

行业分析:食品添加剂和中间体市场保持增长。(1)食品添加剂:全球食品添加剂2010 年各类食品添加剂销售额约为400 亿美元,近三年来增长速度平均在10%左右。食品添加剂的增速已远超人们的预期。(2)医药、农药中间体:2009 年世界化工产品年总销售额约为3.2 万亿美元,其中精细化学品的市场规模超过5,000 亿美元。精细化工市场的构成中,医药中间体和农药中间体占据主导地位,分居第一、二位,且二者占比合计从2005 年的26%提高至2009年的32%。(3)颜料中间体:我国是世界最大的有机颜料中间体生产国,2009年产能为43.50 万吨,占全球总产能的72%以上。随着下游颜料市场扩大,颜料中间体也保持较快的增长。

募投项目聚焦主业,提高竞争优势。公司拟公开发行不超过2,556 万股社会公众股,募集资金4.59 亿元,主要用于年产20,000吨高纯乙酰乙酸甲酯联产5,000吨双乙烯酮项目、年产5,000 吨烟酰胺联产44 吨烟酸及副产3,941.2 吨硫酸铵生产项目、年产11,000 吨山梨酸钾项目、醋酸及吡啶衍生物科研中心建设项目及补充流动资金。募集资金投资项目的建设将进一步提升公司的生产能力,有助于提高公司盈利水平,增强核心竞争力,驱动公司快速增长。

盈利预测与估值结果:根据预估股本10224 万股,预测公司2015-2017 年EPS分别为1.18 元、1.50 元、1.77 元,分别增长21%/27%/18%。根据相对估值法和DCF 估值法,我们得出公司每股合理价值区间为19.49-20.49 元。

风险提示:市场需求低迷风险;毛利率下滑风险;募投项目延期风险。

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