中商情报网讯：国内糖价稳中有涨，国际糖价下跌。国内方面，由于节日备货完成、新糖陆续上市、进口糖逐渐补充等因素叠加，预计短期内国内糖价以平稳运行为主。国际方面，受天气与原油价格的影响，预计食糖主产国2019/20榨季产糖量大幅下降，或有利于市场复苏，但国际食糖库存仍待消化，预计短期内国际糖价仍将以小幅波动运行为主。

（一）国内糖价稳中有涨。9月份，国内食糖均价为每吨5743元，环比涨177元，涨幅3.2%；同比涨620元，涨幅12.1%。国内糖价持稳略涨的原因主要是市场需求旺盛，国内库存偏低。

（二）国际糖价下跌。9月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）为每磅11.12美分，环比跌0.49美分，跌幅4.2%；同比涨0.33美分，涨幅3.1%。国际糖价下跌的主要原因是全球食糖库存较大以及原油价格下跌。

（三）国内外价差继续扩大。9月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3277元，环比跌53元，跌幅1.6%，比国内糖价低2466元，价差比上月扩大230元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4167元，环比跌70元，跌幅1.7%，比国内糖价低1576元，价差比上月扩大247元。对关税配额外征收35%保障措施关税的巴西食糖到岸税后价每吨5058元，比国内糖价低685元，价差比上月扩大264元。

（四）1-8月累计，食糖进口增加。8月份，我国进口食糖46.99万吨，环比增8.0%，同比增216.2%。1-8月累计，我国进口食糖197.43万吨，同比增10.9%，进口额6.67亿美元，同比降3.5%。我国进口食糖主要来自巴西（占进口总量的44.4%）、古巴（占21.6%）、泰国（占15.9%）。

（五）预计2019/20榨季全球食糖缺口进一步扩大。国际糖业组织（ISO）9月份发布的最新预估显示，2019/20年度榨季全球食糖缺口将达到476万吨。全球食糖产量预估为1.72亿吨，较上榨季下降2.35%，全球食糖消费量预估为1.77亿吨，较上榨季下降1.34%。缺口扩大主要是受印度和泰国榨季产量预期下降的影响。印度2019/20榨季食糖产量预计从上榨季的3300万吨降至2830万吨；泰国预计从1440万吨降至1290万吨。

（六）预计近期国内糖价以平稳运行为主。国内方面，由于节日备货完成，食糖消费回归淡季。虽然本月国内食糖库存偏紧，但随着进口糖逐渐补充，新糖陆续上市，食糖供应充足，预计短期内国内糖价以平稳运行为主。国际方面，据巴西国内机构预测，2019/20榨季巴西糖产量为2830万吨，同比下降2.75%；印度受干旱与洪水影响，2019/20榨季甘蔗产量受损，糖产量可能同比下降20%；欧盟、泰国和澳大利亚也不断下调2019/20榨季糖产量预期。总的来看，预计2019/20榨季全球食糖将产不足需，这有利于加快国际食糖库存消化速度，中长期国际糖价有向好的可能。