4月，又一年房企年报季潮起潮落，站在时代关口的弄潮者，谁是头号玩家？乐居财经为你解剖财报数字指标下的地产谋略。

今日揭晓“2017房企年报风云榜之现金王”榜单，乐居财经统计分析TOP100房企中截止目前已披露的财报数据，中国恒大以2877.2亿元人民币的现金储备，成为上市房企中的“现金王”，万科、碧桂园夺现金榜第二三。以下为榜单排名：

恒大：手握近3000亿坐稳“现金王”

据中国恒大2017全年业绩报告，其核心业务利润达405.1亿元，同比大增94.7%；净利润370.5亿元，同比大增110%。值得注意的是，恒大手握近3000亿元现金，位居行业第一。在宏观调控收紧、企业短期资金偿还压力普遍增大的情况下，恒大将现金视为企业抵抗风险、捕捉机会的重要砝码。

“现金为王”让恒大在市场并购上更为灵活。截止报告期末，恒大土储达到3.12亿平米，相比去年同期增长了36.2%，而平均土储成本仅1711元/平方米。据透露，去年恒大50%左右的新增土储源于二手并购，使得土地成本优势明显。

恒大自2017年已开始由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”经营模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的 “三低一高”经营模式转型，核心是大幅降低负债率，增加净资产。数据显示，恒大2017年净资产大增26%至2422.08亿。

万科：新任总裁保障现金流

截止2017年末，万科持有有货币资金1741.2亿元，实现经营性现金净流入823.2亿元，同比增长108%。

早先，对于为何选择祝九胜担任万科总裁，郁亮曾表示万科的宗旨是以客户为中心、以现金流为基础、坚持合伙人共同奋斗，实现有质量的发展。其中“以现金流为基础”就是祝九胜加入万科后给万科带来的变化。

业绩有质量增长、财务稳健的同时，万科保持了丰厚的分红策略。根据同日披露的2017年度分红派息预案，万科每10股拟派送人民币9.0元（含税）现金股息，以此计算，2017年度万科现金股利约为99.35亿元。

碧桂园：净经营性现金流连续2年为正

截至2017年末，碧桂园现金及银行存款约1484亿元，达上市以来最高水平。另有2485.1亿元银行贷款额度尚未使用。净经营性现金流连续第二年为正。这是碧桂园连续第二年实现正的经营现金流，在其高速扩张的背景下尤为难得。

碧桂园自上市以来，在融资方面一直强调“做好长中短期资金组合”，保持现金充裕的同时，通过加快周转，在当前宏观调控收紧、短期资金偿还压力增大的情况下，有力地保证了经营的良性循坏，支撑了规模的积极扩张。近三年，碧桂园始终保持现金充裕，2015年同比增76%，2016年同比增102%，2017年同比增长54%。

业绩会上，莫斌表示碧桂园今年不设销售目标，但并不代表碧桂园对自己没有要求，“重要的是，我们要有质量地发展，将每个项目都做成功，我们要在去年的基础上，持续地增长。”

结语：

对大型房企来说，现金流是生死攸关的生命线，在现金流不足的情况下盲目扩张，资金链断裂的风险势必加大。大型房企通过不同筹资途径获取资金以快速扩张规模，而规模持续扩大使得融资贷款更加顺畅，成就“强者恒强”的良性循环。